1.Vai trò của dự báo vốn khả dụng trong điều hành chính sách tiền tệ

         Dự báo vốn khả dụng làm cơ sở để ngân hàng trung ương có thể chủ động đề ra những giải pháp điều hành CTTT phù hợp, góp phần điều tiết vốn khả dụng, điều tiết lãi suất trên thị trường theo mục tiêu chính sách tiền tệ trong từng thời kỳ. Việc không dự báo được Vốn khả dụng sẽ làm cho ngân hàng trung ương bị động, lúng túng trong việc lựa chọn hiệu quả giải pháp điều tiết tiền tệ.

Bản chất của việc dự báo vốn khả dụng ngắn hạn là nhằm cung cấp cho ngân hàng trung ương các thông tin về xu hướng vốn khả dụng trên thị trường khi chưa có sự can thiệp của ngân hàng trung ương, qua đó ngân hàng trung ương luôn sẵn sàng chuẩn bị các giải pháp để điều tiết Vốn khả dụng, đảm bảo sự cân bằng giữa cung và cầu về vốn khả dụng. Chính vì vậy, dự báo vốn khả dụng tạo cơ sở để ngân hàng trung ương thực hiện các giải pháp điều hành chính sách tiền tệ (CSTT), thông thường là sử dụng nghiệp vụ Thị trường mở để duy trì ổn định về Vốn khả dụng, điều tiết thị trường tiền tệ theo các mục tiêu chính sách tiền tệ.

Thông thường, khi cung vốn khả dụng chưa đáp ứng cầu về Vốn khả dụng, lãi suất ngắn hạn trên thị trường có xu hướng tăng. Ngược lại khi thị trường dư thừa Vốn khả dụng, lãi suất ngắn hạn trên thị trường sẽ có xu hướng giảm. Với việc chủ động dự báo được xu hướng vốn khả dụng trên thị trường, ngân hàng trung ương có thể quyết định lượng vốn khả dụng cần thiết bơm/hút từ thị trường. ngân hàng trung ương sử dụng các biện pháp, công cụ CSTT và nghiệp vụ thị trường mở là công cụ ưu việt nhất để tác động bơm/hút vốn khả dụng, qua đó làm cho lãi suất thị trường xoay quanh  mức lãi suất định hướng của ngân hàng trung ương. Vì vậy, dự báo vốn khả dụng là khâu đầu tiên và là khâu quyết định hiệu quả của công tác quản lý Vốn khả dụng của ngân hàng trung ương....

Trên đây là trích dẫn của tài liệu, để xem toàn văn tài liệu xin quý vị tải xuống tệp đính kèm.